瑞幸咖啡上市 疯狂扩张烧钱背后的原因究竟是什么

其实瑞幸咖啡一度被外界猜测，为了死磕美国星巴克，坐稳中国咖啡第一把座位，不惜成本而是疯狂扩张。但今日，瑞幸咖啡在美提交IPO招股书，计划登陆纳斯达克，股票代码“LK”，计划募资最多1亿美元。截止今年3月31日，瑞幸咖啡门店数量已达2370家，其中快取店2193家，快取店占比为91.3%，累计交易客户超过1680万人。

瑞幸咖啡上市

资料显示，19年第一季度，瑞幸咖啡总净营收为4.785亿元人民币（7130万美元），净亏损5.518亿元人民币（约8221.8万美元）。18全年总净营收为8.407亿元人民币（1.253亿美元），净亏损16.19亿元人民币（2.413亿美元）。截止2018年12月31日，瑞幸咖啡现金及现金等价物为2.43亿美元，长期负债为5266万美元，客户复购率达54%；截止2019年3月31日，瑞幸咖啡获客成本为16.9元，去年同期为103.5元。促销费用为6.9元，去年同期为15.8元。这些数据显示，瑞幸咖啡一直在亏损。

可是，提交的招股书显示，瑞幸董事长陆正耀持股比例为30.53%，CEO钱治亚占股19.68%，黎辉（大钲资本）占股11.90%，刘二海（愉悦资本）占股6.75%。承销商包括瑞士信贷、摩根士丹利、CICC、海通国际。此外，招股书显示，世界第三及法国第一粮食输出商路易达孚与其（luckin coffee）达成协议，双方将成立一家合资企业，在中国建设和运营一家咖啡烘焙工厂。与此同时，作为完成此项合作的前提，在瑞幸咖啡完成首次公开招股（IPO）后，路易达孚将以等同于公开招股价格，定向发行的方式购买总额为5000万美元的A类普通股。

瑞幸咖啡上市

18年12月宣布完成B轮融资，当时融资额为2亿美元，投后估值22亿美元。更早些时候，18年7月份，瑞幸咖啡完成的A轮规模为2亿美元的融资中，大钲资本、愉悦资本、新加坡政府投资公司（GIC）和君联资本参与，投后估值10亿美元。18年1月试运营，采取100%直营模式迅速扩张店面。招股书概要提到，通过颠覆传统的咖啡店经营模式，瑞幸咖啡已经实现了显著的成本优势，并为提供了极具吸引力的客户价值。我们为客户提供优质咖啡和其他高品质产品。我们向一流的供应商采购优质阿拉比卡咖啡豆，并聘请世界咖啡师大奖赛的冠军团队调配我们的咖啡配方。咖啡机和其他原材料的采购也来自全球知名供应商，比如雪莱咖啡机(Schaerer)等。

自成立以来，我们已成功把瑞幸咖啡打造成为了一个集高品质、高性价比、高便利性为一体的高价值卓越品牌，培养了一大批忠诚的客户群，并实现了强劲增长。在仅仅18个月内，我们的门店网络就从北京的单家测试门店，一路飞速发展，至2019年3月底已在全国28座城市铺设了2,370家门店，累积了超过1,680万交易客户。并且，我们2018年客户复购率高达54%。业绩情况，截至2019年3月31日，瑞幸咖啡持有的现金和现金等价物总额为人民币11.588亿元（约合1.727亿美元），相比之下截至2018年12月31日为人民币16.310亿元（约合2.430亿美元）等。如此不惜烧钱，公然融资上市，或许背后有着不同的策略。