错过小米，赢在人保，战略配售基金终于开花了

周末看了下基金持仓，发现了一个喜大普奔的好事：持有的战略配售基金竟然因为人保上市，出现了显著上涨。

战略配售基金这东西，如果你还有印象的话，应该会记得这是小米 7 月初上市前批量发行了 6 只，当时被许多人俗称为 「CDR 基金」。

后面的事情，大家也看到了，声势浩大的小米，最终选择放弃了 CDR，而是在港股单独上市。再加上之后 A 股的猛跌，CDR 这三个字，也就再无踪影了。

没有了 CDR 跟上，如果战略配售基金真的只是 CDR 基金，那么就要相当的落寞了。

幸而，战略配售，从来就不是 CDR 那么简单。

之前在战略配售基金发行的时候我就说过，本质上这是一个债券基金 + 打新基金，所以这两块都会成为其收益所在。

先来说打新的部分，虽然 CDR 是没有踪影了，但是当得起 「战略配售」 四个字股票还是有的——比如 11 月 16 日上市的中国人保。

作为中国保险行业的嫡长子（与共和国同年成立，也是 1980 年恢复保险业后的首家保险公司），中国人保的 A 股上市之路略曲折而漫长，但是终究是上市了。

此次中国人保上市，6 只战略配售基金中，有 4 只获配。

11 月 16 日，中国人保上市首日，很给面子的定格上涨 44%。

中国人保涨得好，对于持股的四只配售基金自然是好事。

由于配售基金一般一周公布一次净值，所以我们难以精确的看出周五当天中国人保净值对几家配售基金的影响，但是大体的影响还是能看得出。

从下图可以看到，获配的四家，净值涨幅喜人，尤其是汇添富，一周上涨 0.76%，而没有获得配售的华夏和嘉实两家，则涨幅相对滞后。

但是！

如果你仔细看上表，虽然嘉实和华夏在过去一周里面涨幅相对落后，但是其最新净值却没落后太多——尤其是华夏配售，甚至比拿到中国人保配售的招商和易基配售的净值还高。

其实不奇怪，因为所有的配售基金，本质上是以债券仓位为主体，兼顾打新的。

这意味着，债券投资水平如何，是能够极大影响配售基金表现的。

而在过去一周，恰恰又是债券的好光景，下图是 10 年国开债的表现，可以看得出过去两个月，总体表现不俗。

这应该也是几只战略配售基金在过去六七周里面净值加速上行的核心原因。

在小米放弃 CDR 的最初岁月中，申购了战略配售基金的基民（比如笔者），只能自我安慰是管理层用战略配售基金锁定资金，避免股民深陷跌幅更大的 A 股。

但是过去一段日子，配售基金都有了收益，过去一周这一收益更是进一步扩大。

按照 6 月中旬申购迄今，转眼 5 个月过去了。5 个月赚 2% 左右，年化大体是 4.8% 的样子，不坏，但也算不上大好。

未来，还是得期望：类似中国人保这样的重点公司上市，再多一些吧。

张翼轸Earl