最前线丨电子烟制造商思摩尔今起招股，拟于7月10日在港交所上市

2020/6/29 10:01:00 来源：互联网

据思摩尔国际（06969.HK，简称：思摩尔）今早在港交所发布的公告，公司将于6月29日-7月3日招股，发行5.74亿股，其中88%为国际发售，12%为公开发售，另有不多于15%的超额配股权。每股发行价位于9.6-12.4港元之间，预期将于7月10日上市。

思摩尔提供雾化科技解决方案，包括基于ODM制造加热不燃烧产品的电子雾化设备及电子雾化组件。根据弗若斯特沙利文的资料，以2019年的收益计算，思摩尔为全球最大的电子雾化设备制造商，占总市场份额的16.5%。

2016-2019年，思摩尔的营收分别为7.07亿元（人民币，下同）、15.65亿元、34.34亿元、76.11亿元，复合年增长率达到120.8%；毛利率分别为24.3%、 26.8%、34.7% 、44.0%，呈上升趋势。

从地区来看，思摩尔市场集中在美国、中国、日本及欧洲。其中，2016年至2019年，来自最大市场美国的收益占比分别为50.1%、42.7%、40.4%、21.8%。

目前，思摩尔已实现盈利，公司的净利润由2016年的1.06亿元增加至2019年的21.74亿元，复合年增长率为173.5%。

不过，思摩尔身处特殊性行业，自身面临很多风险性。其中，食品药品监督管理局对提交烟草上市前申请的要求以及美国若干州施行的香味禁令可能会对思摩尔的业务造成重大影响。

安信国际在此前的研报中表示，电子烟行业空间巨大，维持高增速，监管趋严下预计未来稳定增长及行业集中度提升。思摩尔作为电子烟制造龙头，竞争优势明显，严监管政策下短期增速有所放缓，但预计长期保持稳定增长。

以发行价中位数计算，思摩尔此次香港IPO的所得款项净额为60.52亿元，其中50%将用于提高公司的产能，包括于广东省江门及深圳建立产业园；25%用于在新生产基地实施自动化生产及装配线、升级公司的集团级ERP系统及升级公司的现有工厂； 20%用于投资研发，包括于深圳设立集团级研究院、开发新加热技术及支付产品认证开支；5%用于公司的运营资金及其他一般企业用途。

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