如果许家印与贾跃亭没有闹翻

编者按：本文来自微信公众号“攸克地产”（ID:youkedichan），作者：攸克，36氪经授权发布。

多少个深夜，大洋此岸的许家印，与大洋彼岸的贾跃亭，看到新能源汽车股价的集体狂欢，会不会有一点悔意袭上心头？

美国东部时间上周五11月13日，美股成交额前十的股票里，有五个是中国企业，分别是蔚来汽车、阿里巴巴、拼多多、理想汽车、小鹏汽车，其中三家是新造车势力，排名第一的蔚来汽车当天成交额达到274亿美元（约合1809亿元人民币），是苹果、亚马逊、微软成交额的总和。 

本来，这三大中国造车新势力，当天开盘都是大涨，没多久，做空机构香橼研究公司（Citron Research）在Twitter上发布消息称，特斯拉Model Y电动汽车具有侵略性的定价，可能导致蔚来汽车股价跌至每股25美元的华尔街平均预期。

这几家新能源汽车股价应声掉头向下，蔚来汽车收跌7.35%，小鹏汽车收跌6.55%，理想汽车收跌1.83%。但即使如此，蔚来今年从最低点算起的涨幅超过20倍，小鹏汽车最近两周的涨幅翻番，理想汽车从9月25日以来也是翻番。

据东方财富网统计，在全球市值排名前30的知名汽车厂商中，中国企业有10家，其中2家企业冲进前10。比亚迪不仅超过了中国所有的汽车公司也超越了戴姆勒，蔚来超越了通用。——敢问，奔驰买家们服不服？百年通用服不服？

中国几家新能源汽车企业股价大涨，一是其业绩确实在大幅增长。理想汽车今年第三季度汽车销售收入24.65亿元，环比增长28.4%；小鹏汽车今年第三季度总收入19.9亿元，同比增长342.5%，且首次实现季度毛利率转正；蔚来第二季度营收达到37.2亿元，同比上涨146.5%，毛利润率实现转正。

二是顶层设计已经揭盅。国办于11月初发布了《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》，提出到2025年，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右。

多省份也发布了鼓励新能源汽车发展的中长期规划。上海进一步收紧了对外地牌照的限制，但购买新能源汽车仍可免费获得本地汽车牌照——这可能是各地对新能源汽车支持最大的城市，什么样的优惠都比不过这种赤裸裸的“直给”。

三是资本市场热烈欢迎。吉利汽车分拆到科创板上市已经过会，威马汽车、恒大汽车也已提交注册申请。上汽集团、东风汽车也都表态要分拆到科创板上市。

有人会问，不管怎么说，三大新能源汽车都还在亏损的泥潭里挣扎，凭什么你们的市值哗哗超过至少还在盈利的传统汽车上市公司？

上市公司股价反映的是预期，比的是未来。中国新能源汽车“三杰”，它们的参照标的是，TSLA特斯拉。蔚来的市值是601亿美元，特斯拉的市值是3872亿美元。特斯拉的市值打败了最牛的丰田汽车，蔚来今年涨了20倍令人震惊吧，但也不及特斯拉市值的五分之一。在狂热的投资者看来，这不是差距，而是巨大的增长空间，是触手可及的遥遥涨幅。

说到TSLA，经历10多年的巨额亏损后，它已经连续五个季度盈利了。今年财报第三季度营收达到88亿美元，同比增长39%，净利润8.74亿美元，同比大增156%。

无论是基石投资人还是资本市场的投资者，似乎从来没有失去对特斯拉的信心，但蔚来可没这样的待遇，去年股价一度跌到只有1.19，回升到最高5.65，今年3月又跌到2块多。有几个人会想到，它会在7个多月时间大涨20多倍摸到最高54.2？

攸克君不懂汽车，但问了几位汽车界朋友，他们一致认为，虽然有粉丝愿意把NIO比作TSLA，但二者在技术方面的差距，恐怕远大于它们市值之差。

以中国新能源汽车企业为代表的这一轮大涨，是美国大选日前后启动的。随着拜登选票领先以及胜选确立，涨势一直在持续。而拜登，被认为非常关注气候变化和清洁能源。而拜登与汽车界也颇有渊源。奥巴马政府对特斯拉的各种扶持简直是不加掩饰，而操刀拯救汽车城底特律的就是时任副总统拜登。

正是期待拜登政府将会进一步扶持新能源汽车及其产业链，所以，不仅特斯拉、蔚来一众新能源汽车股价一路飙涨，连同它们的产业链供应商如LAV、Livent等也是气势如虹。不过，今年美股锂电池板块的疯狂上涨时期是今年3-10月，LAV涨了8倍多。

铺陈这些，与许家印贾跃亭有啥关系？

当然有。2018年6月，许家印的恒大与贾跃亭的Faraday Future法拉第未来（FF）成立合资公司，但很快打起了口水战，半年后的12月底宣布分手。

随后的事情我们都知道了。从2019年1月收购NEVS开始，许家印教授马不停蹄地收购了一系列新能源产业链公司，除了NEVS在天津的原有工厂，还要在广州和沈阳建庞大的生产基地，总投资号称达2000亿元。

而当初许家印教授与贾布斯签订的协议，也不过是三年内计划向FF投资区区20亿美元。

NEVS是华裔瑞典籍人士蒋大龙创立的公司，名为国能电动车瑞典有限公司。是蒋大龙的国能集团为收购萨博汽车而在瑞典注册的公司。2012年10月NEVS以2.56亿美元完成对萨博的收购，但几经挣扎差点也破产了，直到大救星恒大出现。至今年6月完成对NEVS全部股份的收购，恒大投入NEVS资金达44亿美元。

说句题外话，有人说这笔收购案最大的赢家是那个神秘的瑞典籍商人蒋大龙，套现至少百亿级人民币，还挣了个恒大集团董事局副主席的头衔。

NEVS资产包括萨博汽车有限公司、萨博汽车动力总成有限公司、萨博汽车模具有限公司以及当时业内颇为知名的萨博9-3平台。

恒大收购NEVS仅5个月，即2019年6月29日，恒大汽车第一款新能源汽车下线，国能93其实就是萨博9-3。当时，不仅业内一片差评，就连普通消费者也不会有几人看得上。因为，从外观到技术，都是10年前的。

今年8月3日，恒大汽车一口气在上海、广州同时发布了六款车，恒驰1、恒驰2、恒驰3、恒驰4、恒驰5、恒驰6，覆盖了从A到D所有级别，以及轿车、轿跑、SUV、MPV、跨界车等乘用车车型。壮观吧。

虽然只是PPT模型，量产还要等明年，但很抱歉，各方面的评价，说它们是“中庸”就算是非常客气的了。

我们都知道，许家印教授给恒大汽车集团的目标是，3-5年内，成为世界上规模最大的新能源汽车集团，10年到15年年产超过500万辆。

某个数字是不是似曾相识？没错，2018年8月14日，恒大的新闻稿称，Faraday Future于中国设立了运营总部，命名为恒大法拉第未来智能汽车（中国）有限公司，目标是，10年后，年产能计划达500万辆。

根据中国汽车工程学会《节能与新能源汽车技术路线图2.0》，到2035年，我国新能源汽车市场占比将超过50%。须知，2019年以来，我国汽车产销量是下滑的，即使是以去年2572万辆产量为静止点，15年后一半是新能源车，那就是1286万辆。

这意味着，届时恒大汽车一家的产量就超过三分之一，多么伟大的梦想！这印证了许家印教授在汽车领域，要么不做，要做就做第一的雄心。

前面我们说了，且不算后来在汽车研发和生产等方面投入的资金，恒大单是收购NEVS全部股权的资金就达44亿美元，而9月份恒大因为爆出8000多亿负债而遭遇了一场上市以来最大的危机。最新的消息是，恒大中止重组深深房，以148.5亿元甩卖广汇集团股权（2018年以144.9亿买入）。

如果恒大不与贾跃亭闹翻，结果会有所不同，很不同。

也就在开头提到的11月13日，贾跃亭于下午13点45分在微博转发了FF的一条消息并评论说，“产品和技术创新力是下一代汽车产业变革的核心价值和驱动力，FF会继续集中资源专注投入，持续为行业发挥引领作用。”

法拉第未来微博称：专利数据分析公司Randolph Square IP（RSIP）确认FF的多元化专利组合在同类技术上比许多领先OEM厂商更加强大。尤其在关键技术上，FF的电动汽车专利组合与特斯拉不相上下。

今年7月2日，贾跃亭发布题为《打工创业、重启人生，带着我的致歉、感恩和承诺》的公开信称，在美国申请的个人破产重组程序终于完成，重组方案正式生效，同时债权人信托也正式设立并开始运营。

其中，贾跃亭债权人信托将有不超过10%的比例用于可能的乐视网股民赔偿。

今年9月，中国证监会公布对乐视网和原高管作出（进一步）处罚的决定。贾跃亭被罚终身证券市场禁入。

贾跃亭去年9月已经辞去了FF的全球董事长和CEO之职，改任首席产品和用户官。

贾跃亭还债的希望是，FF实现量产或公司上市；而量产的前提仍然是获得融资。

今年10月5日，法拉第未来CEO毕福康表示，FF希望筹集8-8.5亿美元来帮助推出FF 91。该公司计划通过借壳上市实现融资目标。获得融资9个月后，该公司将推出FF 91，在达成交易12个月后开始批量生产。

至于去年FF宣布与第九城市合作造车，今年没有听到新的进展。

也就是说，贾跃亭和FF仍在苦苦寻找融资。

据去过FF总部的朋友说，FF 91的外观确实非常炫酷，非常漂亮，不输特斯拉；而如果它的电动汽车专利组合确如11月13日的微博所说，“与特斯拉不相上下”，那么称法拉第未来是世界一流的电动车公司，大概率是不错的，甩出NEVS和恒驰汽车七条长安街的距离大概率也不算夸张。

许家印和贾跃亭有一个共同点：贾跃亭2013年在现场看到埃隆·马斯克梦幻般的演讲而后跃入电动汽车深不可测的赛道，许家印在恒大成为中国房企第一他自己成为中国首富后一直在寻找新的蓝海直至找到新能源汽车。

新能源汽车在全球范围内是一个万亿级的行业。从这两年的发展情况看，它也获得了各方面资源的叠加、追捧。在这一点，实事求是地说，许家印和贾跃亭的眼光还是不错的。

如果他俩不闹翻（一个说对方试图谋求公司的控制权，一个说对方花钱太快未按合同推进研发生产），FF91、FF81如期在2019年底分别在美国和中国实现量产，FF公司2020年在美国上市是基本可以预期的。

——这样的话，美股新能源板块里又将多一个千亿美元级别的公司，恒大也不用投那么多钱到新能源汽车里，更不至于被8000多亿负债搞出那么大的危机，贾布斯也不用走到破产的地步，说不定今年就可以昂首挺胸地回国了。

只是，没有如果。

于是，许家印教授的汽车梦就必须孤注一掷靠科创板的“恒大汽车”来兑现；而贾跃亭的乐视超级汽车宏图，则全部寄托于FF融资上市。