携程Q1净利46亿同比增3倍多家投行上调携程评级

2019/5/23 12:06:34 来源：互联网

北京时间5月23日，携程旅行网（纳斯达克股票代码：CTRP）发布了截至3月31日的2019年第一季度财务业绩。

财报显示，2019年第一季度，携程净收入为人民币82亿元人民币，同比增长21%，超过华尔街此前预期的20%，归属于携程股东的净利润为46亿元人民币。同时，第一季度营业利润为8.85亿元人民币，同比增长50%。非美国通用会计准则的营业利润为14亿元人民币，营业利润率17%，远超华尔街此前预期的12%-13%。

携程国际业务比重攀升至35%

分析人士认为，从财报中可以看到携程在过去几个月里发生的一些新变化。

首先就是国际业务继续高歌猛进。财报显示，目前携程国际业务收入占总收入比重攀升至35%；国际酒店和国际机票在不计入天巡的前提下增速超过同期中国出境游增长的两倍；天巡（Skyscanner）直接预订业务收入也同比上升约250%。

另外，携程正继续收获渠道下沉的红利。财报显示，携程在低线城市进一步扩大市场份额，其中携程品牌的低星酒店间夜在2019年第一季度达到约60%的同比增速，线下门店在第一季度的交易额也达到三位数的同比增长。

另一个变化是，在业绩增长的情况下，营销开支的减少意味着营销效率的提升。财报提到，第一季度的销售与市场营销费用环比下降15%，主要原因是营销相关活动的减少。非美国通用会计准则下销售与市场营销费用占净营业收入比重为27%，而相比2018年同期则为31%，上季度为34%。

“我们对第一季度的业绩感到满意，这体现了我们对中国旅游行业未来发展的信心以及我们能够不断拥抱行业变化的强大执行力，”携程联合创始人、执行董事局主席梁建章在评价第一季度财务业绩时表示，“我们主要通过内生增长来推动业务的发展，专注于扩大用户覆盖和增强用户粘性，为所有利益攸关方创造长期价值。”

投行调高评级

业务层面，携程财报显示，住宿和交通两大板块分别贡献了30亿元人民币和34亿元人民币的营业收入，同比分别增长21%和16%。同时，得益于长假期间团队游和定制游业务量的增长，旅游度假业务在第一季度实现10亿元人民币的营收，同比增长25%。

此外，携程商旅板块由于旅行产品覆盖面的扩大也在第一季度带来2.38亿元人民币的营业收入，同比大幅增长32%。

此前，在2018年全年财报公布之后，华尔街上调了携程的评级和目标股价。最近也有多家投行看多携程股价的上行空间。

瑞穗在5月初将携程评级从中性上调至买进；国泰君安日前上调携程目标价至47美元，认为年轻用户、国际扩张、低线市场增长和系统升级将为收入增长提供支持。

“携程海外用户在过去两年维持了高速增长，赢得了新的市场份额，海外逆袭背后更多的是一种超越，代表的是商业模式和先进经济形态取得了胜利。” 华泰证券分析师尤亦韬表示。

受多元增长机会驱动

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